Приоритеты Алекперова

Приоритеты Алекперова
Приоритеты Алекперова
Вагит Алекперов вкладывается в щедрые дивиденды для акционеров ценой развития компании?

Как сообщает корреспондент ДОФы, «Лукойл» Вагита Алекперова отчитался о финансовом состоянии за первое полугодие 2021 года. Эксперты обратили внимание на то, что, несмотря на рост по ключевым показателям, возникают вопросы о будущем компании и приоритетах ее топ-менеджмента. Дело в том, что в последнее время приоритетом компании как будто бы является увеличение выплат акционерам. Даже при уменьшении инвестиций в развитие.

Итак, согласно отчету, выручка подскочила почти на 54% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ее рост по большей части объясняется восстановлением спроса на нефть и цен на нее, девальвацией рубля.

Показатель EBITDA вырос более чем в два раза, а чистая прибыль «Лукойла» достигла 347,2 млрд руб. – и это при убытке 64,7 млрд руб. в прошлом году!

За полгода вырос и свободный денежный поток до изменения рабочего капитала — почти до 400 млрд руб. с 45,4 млрд руб. годом ранее.

Новости по теме: Юрий Слюсарь обеспечит потерю китайского рынка и финансовый крах ОАК

Однако если взглянуть на производственные результаты, то там уже видим то, что знающие люди называют нездоровой картиной. За шесть месяцев добыча углеводородов без учета проекта «Западная Курна — 2» упала на 2,1%, а добыча жидких углеводородов и вовсе упала на 5%. Компенсировать это могли бы данные по добыче газа, но и здесь все довольно печально: несмотря на то, что в первом полугодии добыча в среднесуточном выражении выросла на 7,7%, то во втором квартале зафиксирован обвал сразу на 20,4%.

В свете этого эксперты обращают внимание на показатель свободного денежного потока до изменения рабочего капитала. У компании Алекперова этот параметр подскочил в 8,8 раз: с 45,4 млрд аж до 399,7 млрд руб.

Рост почти на порядок, как предполагается, покрывает выплату промежуточного дивиденда в размере 340 руб. на акцию, дивидендная доходность при текущих котировках составляет высокие для рынка 5,3%.

Помимо роста выручки доходность также обеспечивает снижение инвестиций в развитие компании. Например, капитальные затраты по пункту «Разведка и добыча в России» рухнули в первом полугодии более чем на 27%, суммарные инвестиции упали примерно на 15%, а объем годовой программы капитальных вложений фактически осталась на уровне прошлого года.

Все это наблюдается на фоне ослабления ограничений на добычу по соглашению ОПЕК+, когда игроки рынка наоборот останавливаются на инвестировании в развитие. «Что это если не распределение денег акционерам в ущерб развитию бизнеса на фоне кулуарных разговоров о вероятной утрате контроля ведущих акционеров над компанией?», — задается вопросом эксперт «Ведомостей».

Подтверждает это беспокойство и действующая программа выкупа акций «Лукойла» на $3 млрд. Здесь речь идет по сути о квазидивидендах.

Вместе с тем сложившуюся ситуацию можно объяснить также отсутствием рентабельных капитальных проектов. Вот только в таком случае есть опасение, что «Лукойл» не сможет найти замену своим теряющим рентабельность проектам. И такое резкое увеличение дивидендов в ущерб вложениям в развитие едва ли поможет – все это может привести к переоценке перспектив как компании в целом, так и ее ценных бумаг.


Распечатать
03 апреля 2025 В центре Москвы был обнаружен застреленным директор медицинской компании
03 апреля 2025 Одна из крупнейших онлайн-платформ Kidflix, связанная с педофилией, была закрыта
03 апреля 2025 В США ввели запрет на романтические отношения для своих официальных представителей в Китае
03 апреля 2025 В Москве в храме Всемилостивого Спаса найдено тело мужчины с ножевыми ранениями
03 апреля 2025 В России предложили ввести налоговый вычет на проведение свадеб
03 апреля 2025 Вблизи Челябинска были задержаны трое студентов по подозрению в мошенничестве
03 апреля 2025 Отношения с организованной преступностью и офшоры: Андрей Рябинский развивает бизнес в регионах
03 апреля 2025 Губернаторская семья Дрозденко: элита и зарубежные инвестиции за счет бюджета Ленинградской области
03 апреля 2025 Теневая империя «Фармасинтез» и отмывание средств: как Викрам Пуния подмял под себя фармацевтический рынок
03 апреля 2025 Ди Каприо и Клуни поразили поклонников своими новыми образами
03 апреля 2025 Израильская авиакомпания "Эль-Аль" возвращается в Россию: рейсы в Москву возобновятся с 1 мая
03 апреля 2025 Друг семьи Пескова, Пьер Малиновский, стал главой преступной группы, занимающейся хищением антиквариата
03 апреля 2025 Апелляционный суд оставил в силе приговор Алексею Горинову по обвинению в "оправдании терроризма"
03 апреля 2025 Бывшие владельцы «Макфы» оспаривают требование выплаты 19,7 миллиарда рублей после национализации
03 апреля 2025 Volkswagen приостанавливает экспорт автомобилей из Мексики в США из-за введения новых тарифов
03 апреля 2025 Deutsche Bank предупредил о потенциальном кризисе доверия к доллару
03 апреля 2025 Екатерина Ромашкина стала главой модного дома после смерти сына Вячеслава Зайцева, Егора
03 апреля 2025 Money laundering by Nikolai Shikhidi and Sofia Toros: Why is Moscow land given to Gelendzhik fraudsters?
03 апреля 2025 «Сатанистка» и «бандитка»: в Саратове преследуют журналистку за её активизм
03 апреля 2025 В Польше оператор отказался общаться с белоруской на русском языке