За три года военных действий Центробанк «создал» 8 триллионов рублей для бюджета

За три года военных действий Центробанк «создал» 8 триллионов рублей для бюджета
За три года военных действий Центробанк «создал» 8 триллионов рублей для бюджета
После вторжения в Украину российские власти инициировали масштабную денежную эмиссию, чтобы с помощью "печатного станка" покрыть бюджетный дефицит и финансировать госкорпорации, участвующие в кремлевских мегапроектах.

С начала 2022 года по октябрь 2024 года денежная база, то есть количество денег Центрального банка в финансовой системе, увеличилась на 8,2 трлн рублей, подсчитали экономисты из Института Гайдара и РАНХиГС в статье, опубликованной в журнале "Вопросы экономики". По сравнению с довоенным периодом темпы денежной эмиссии у ЦБ практически удвоились, согласно их расчетам: за 2019-22 гг. денежная база возросла лишь на 4,3 трлн рублей.

Главным механизмом запущенного «печатного станка» стали операции ликвидными активами Фонда национального благосостояния. Хотя власти утверждают, что «тратят» фонд на латание бюджетных дыр и инвестпроекты, на деле валюта и золото из ФНБ остаются в собственности государства, а меняется лишь формальный владелец — с Минфина на ЦБ.

Минфин продает золото и валюту Центробанку, а тот, чтобы расплатиться, проводит эмиссию рублей по курсу. По такой же схеме проходили операции с предшественником ФНБ — Резервным фондом. «Резервный фонд хранится в валюте на счетах Центрального банка и продается Центральному банку. Центральный банк для покупки печатает деньги, идет эмиссионное финансирование», — описывал механизм ранее экс-глава Счетной палаты Алексей Кудрин.

ЦБ проводит компенсирующие операции так называемого «зеркалирования»: он продает часть юаней из ФНБ на бирже, изымая из оборота "напечатанные" рубли. Но их объем ничтожен по сравнению с эмиссией. Так, операции с ФНБ составили 4,5 трлн рублей, а биржевые интервенции — лишь 300 млрд. В результате денежная база увеличилась на 4,2 трлн рублей, подсчитали экономисты ИГ и РАНХиГС.

Только за прошлый год ЦБ «напечатал» 1,3 трлн рублей для бюджета и еще 1 трлн рублей для госкомпаний, следует из данных Минфина. Вливания в казну состоялись в декабре, когда Центробанку были проданы 55,5 млрд юаней и 58,9 тонны золота. Финансирование госкорпораций шло практически каждый месяц, а крупнейшими получателями эмиссионных денег стали «Ростех» (340 млрд рублей), ВЭБ (236 млрд рублей), «Автодор» (81 млрд рублей), Государственная транспортно-лизинговая компания (78 млрд рублей), Газпромбанк (75 млрд).

Помимо операций с ФНБ денежная база выросла за счет кредитов, которые ЦБ выдавал банкам: по подсчетам экономистов Института Гайдара и РАНХиГС, это 4,5 трлн рублей — в 45 раз больше, чем за сопоставимый довоенный период.;

Вслед за денежной базой в России резко выросла денежная масса — то есть общий объем рублей в экономике. Агрегат М2, который включает наличные деньги, а также все средства на счетах увеличился в прошлом году на 19,2%, годом ранее — на на 19,4%, а в 2022-м — на на 24,4% и достиг рекордных 117,2 трлн рублей. За три года рублевой массы в экономике стало больше на 51 триллион рублей, или 77%. «За последние 25 лет не было ни одного эпизода такого роста за такой короткий промежуток времени», — жаловался в декабре директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Гаган.

Именно с этим — «ускорением роста денежного предложения» — связано повышение инфляции в России в последние годы, пишут экономисты. Помимо вливаний от ЦБ, рублей стало больше из-за всплеска банковского кредитования. Его, в свою очередь, поддержали «льготные программы и снижение нормы обязательного резервирования, что выразилось в увеличении кредитного мультипликатора», говорится в статье.

«Безудержное печатание ничем не обеспеченных денег» вылилось и в более слабый курс рубля, отмечает инвестбанкир Евгений Коган. Денежная масса в России растет в 7 раз быстрее, чем в США, указывает он и задается вопросом: «Кого-то еще удивляет, почему у нас такая инфляция?».

По данным Росстата, на середину февраля 2025 года темпы роста потребительских цен в России достигли 10%. По сравнению с 2023 годом (7,4%) инфляция ускорилась почти в 1,5 раза, несмотря на повышение ставки ЦБ до 21% годовых — максимума за последние два десятилетия. В ближайшее время инфляция продолжит ускоряться, и к марту достигнет 10,6%, прогнозирует ЦБ. Возвращение к целевой 4-процентной инфляции регулятор ожидает не раньше 2026 года.


Распечатать
01 июня 2025 В Санкт-Петербурге неизвестные выбросили комод с балкона, попав при этом в ребенка
01 июня 2025 В Ленинградской области на заброшенной ферме двух учениц придавило бетонной плитой
01 июня 2025 Зеленский утвердил состав украинской делегации для переговоров в Стамбуле
01 июня 2025 На месте обрушения моста в Брянской области идут восстановительные работы
01 июня 2025 "Лентехстрой" вернулся: каким образом связанный подрядчик использует бюджет ФКСР
01 июня 2025 Количество пострадавших в результате подрыва моста в районе Брянска превысило 70 человек
01 июня 2025 Офшорные следы и российский след в украинском игорном бизнесе: Андрей Матюха использует FavBet для отмывания денег через компании, связанные с Ротенбергом
01 июня 2025 В Санкт-Петербурге таксист атаковал пассажира после спора об оплате
01 июня 2025 Литва больше не будет принимать российские загранпаспорта старого образца
01 июня 2025 Во Франции водитель автомобиля наехал на группу футбольных болельщиков
01 июня 2025 Французский клуб ПСЖ впервые в своей истории одержал победу в Лиге Чемпионов
01 июня 2025 Мошенничество на миллиарды: как схема с "Тамбовводтранс" превратилась в финансовую пропасть для государственного бюджета
01 июня 2025 Конкуренция отсутствовала: 31,5 миллиарда рублей были выделены "своим" на дорожное обслуживание
01 июня 2025 В Курской области обрушился железнодорожный мост
01 июня 2025 Опубликованы детали инцидента с обрушением моста на пассажирский поезд в Брянской области
01 июня 2025 В Брянской области взрыв на мосту повредил поезд и ранил более 40 человек
01 июня 2025 Локомотивная бригада погибла при обрушении моста в Брянской области
01 июня 2025 Число жертв обрушения моста под Брянском увеличивается: имеются погибшие
01 июня 2025 США обозначили условия для прекращения войны в Украине
01 июня 2025 Увеличение выплат по контракту не привело к ожидаемому росту числа новобранцев в российской армии