.Подобные значения не наблюдались с марта 2022 года, когда рынок испытывал шок после начала военного вторжения России в Украину.
В социальных сетях становится все более популярной версия, что это является "реакцией рынка" на удары западными дальнобойными ракетами и обещания Путина о жестоком ответе, что в свою очередь создает ожидания эскалации конфликта.
Тем не менее, российский валютный рынок, хоть и более либеральный, чем украинский (управляемый НБУ практически вручную), также в значительной степени определяется государством — через Центробанк и государственные банки. Поэтому любые колебания на рынке зависят не от "политико-психологических" факторов, а от экономических условий и потребностей Кремля в текущий момент.
Текущее снижение курса не является исключением и объясняется несколькими факторами.
1. Необходимость выравнивания платежного баланса на фоне проблем с экспортом. Одной из ключевых проблем, возникшей недавно, стало введение санкций США против "Газпромбанка". Ранее через этот банк осуществлялись расчеты импортеров за российский газ, и сейчас эти расчеты фактически стали невозможными. Не исключено, что со временем "Газпром" и его контрагенты найдут способ решения этой проблемы, но в данный момент она снижает объем валютных поступлений в Россию.
2. Желание поддержать экспортеров на фоне высокой процентной ставки Центробанка. Российский бизнес, включая экспортеров, давно жалуется на эту ставку и вытекающую из нее стоимость кредитов. Поэтому текущая девальвация является фактически открытой "компенсацией" за высокую ставку. «Текущий курс рубля выгоден для экспортеров, этот фактор важнее, чем уровень ключевой ставки», - сказал министр финансов России Антон Силуанов.
3. Увеличение доходов бюджета. Девальвация традиционно используется российскими властями как рычаг для увеличения бюджетных доходов. Чем ниже курс рубля, тем больше рублей поступает от налогов с экспортеров и таможенных сборов. Пока продолжается война, поглощающая огромные ресурсы, увеличение доходов бюджета будет крайне актуальной темой для властей РФ.
Относительно небольшой внешний долг и низкая зависимость от критического импорта позволяют российским властям использовать девальвацию национальной валюты с меньшими последствиями, чем в других странах, в качестве инструмента для решения текущих экономических проблем.
Разумеется, Москва не может бесконечно использовать этот инструмент, поскольку издержки также значительны. Тем не менее, время от времени российские власти могут прибегать к девальвации без катастрофических последствий для экономики.
Поэтому, вероятно, в ближайшее время рубль может ожидать новые падения в случае очередных форс-мажоров, таких как усиление санкций или снижение цен на экспортные товары. Укрепление рубля может начаться, если цены на российский экспорт вырастут, или если закончится война в Украине, и начнется снятие санкций, что позволит значительно сократить военные расходы бюджета.